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11.10.2019

Agenturgeschäft: EMH kauft mit neuem General Counsel weiter zu

Der Münchner Investor EMH Partners füllt sein Portfolio: Nachdem er sich jüngst an der Stuttgarter Liganova Group beteiligte, erwarben von ihm beratene Fonds jetzt auch eine Mehrheitsbeteiligung an der Münchner Kommunikationsagentur Avantgarde. Diese ist unter anderem auch in Großbritannien, Dubai, China und Brasilien vertreten. Nun gibt der bisherige Minderheitsgesellschafter Afinum seine Anteile ab, das Management hingegen bleibt signifikant beteiligt.

Dirk Kramer

Dirk Kramer

Avantgarde wurde 1985 von CEO Martin Schnaak gegründet und war zunächst eine Modemesse für junge Designer. Später entwickelte sie sich zur Kommunikationsagentur und zum Event-Veranstalter für Markenkonzerne, für die Avantgarde auch umfangreiche Online- und Social-Media-Kampagnen führt. Heutzutage erwirtschaftet das Unternehmen mit rund 750 Mitarbeitern weltweit einen Honorarumsatz von rund 80 Millionen Euro.

2015 hatte der AF Eigenkapitalfonds für deutschen Mittelstand, der von Afinum beraten wird, im Rahmen einer Kapitalerhöhung Anteile an Avantgarde erworben, die er nun wieder verkaufte.

Für den EMH Digital Growth Fund, der 2016 von den Brüdern Maximilian und Sebastian Kuss aufgelegt wurde, ist die Beteiligung an Avantgarde das siebte Investment. Der Fonds hat ein Gesamtvolumen von 350 Millionen Euro, sein Investmenthorizont soll zwischen fünf und zehn Jahren liegen. Bei der Liganova-Gruppe, die Schaufensterkampagnen entwickelt und Kaufhausecken in ‚Markenerlebnissflächen‘ verwandelt, war der Wachstumsinvestor jüngst mit einer Minderheitsbeteiligung an Bord gegangen.

Nikolaus von Jacobs

Nikolaus von Jacobs

Berater Avantgarde
Inhouse Recht (München): Dirk Kramer (General Counsel)
McDermott Will & Emery (München): Dr. Nikolaus von Jacobs (Federführung), Dr. Tobias Koppmann, Dr. Germar Enders, Dr. Nadine Hartung (alle Private Equity), Steffen Woitz (IP/Litigation), Nina Siewert, Marcus Fischer (beide Steuerrecht; beide Frankfurt), Dr. Thomas Gennert, Dr. Sandra Urban-Crell (beide Arbeitsrecht; Düsseldorf), Dr. Oliver Hahnelt (Frankfurt), Nikolas Koutsós (Düsseldorf; beide Finanzierung); Associates: Matthias Weingut, Robert Feind, Frank Weiss (alle Private Equity), Colin Winterberg, Josepha Hettich (beide Arbeitsrecht; Düsseldorf), Dr. Richard Gräbener, Dr. Philip Uecker (Düsseldorf; beide IP/Litigation)
Latham & Watkins: Alexandra Hagelüken (Bank- und Finanzrecht; Frankfurt), Burc Hesse (Private Equity), Stefan Süß (Steuerrecht, beide München); Associates: Kim Woggon, Oezge Schrell (beide Bank- und Finanzrecht; beide Frankfurt), Christine Watzinger (Steuerrecht), Hanno Witt (Private Equity; beide München) 

Oliver Thurn

Oliver Thurn

Berater Afinum
CMS Hasche Sigle (München): Dr. Oliver Thurn (Federführung), Dr. Jacob Siebert (beide Corporate/M&A), Jörg Schrade, Hans-Hermann Bühl (beide Steuern), Dr. Marc Seibold (Bank- und Finanzrecht), Dr. Eckhard Schmid (Arbeitsrecht), Stefan Lüft (IP), Dr. Tilman Niedermaier (Konfliktlösung), Dr. Tobias Kilian, Dr. Astrid Roesener, Dirk Baukholt (alle Corporate/M&A), Dr. Ute Bartholomä (Arbeitsrecht), Dr. Markus Kaulart (TMT); Associates: Karen Eldred, Rainer Krall, Sandra Kuley (alle Corporate/M&A), Isabella Denninger (Steuern), Dr. René Sandor (TMT)

Berater UniCredit und DZ Bank
Shearman & Sterling (Frankfurt): Winfried Carli; Associate: Andreas Breu (beide Finanzrecht)

Hintergrund: EMH Partners hat mit dem Private-Equity- und Corporate-Experten Dirk Kramer seit August einen neuen General Counsel. Kramer hat zwischen 2011 und 2017 bei Kirkland & Ellis in München und San Francisco gearbeitet, im Mai 2017 wechselte er als Counsel zu Eversheds Sutherland. Von dort wechselte der 39-Jährige diesen Sommer in das noch junge Private-Equity-Unternehmen. Sein Vorgänger bei EHM war schon im Februar zu AIG Europe gegangen.

Burc Hesse

Burc Hesse

Latham hat EHM schon mehrmals beraten. Transaktionspartner Hesse, der den EMH-Director Dominik Schwarz noch aus dessen Zeiten bei Chequers Capital kennt, hatte bereits die Minderheitsbeteiligung an der Liganova-Gruppe ausgehandelt. Hier kam nun vor allem die steuer- und finanzierungsrechtliche Kompetenz von Latham ins Spiel, während die Federführung für den M&A-Part bei McDermott lag.

McDermotts Lead-Partner von Jacobs arbeitet schon lange für EMH-Partner Thomas von Werner. Dieser war zuvor bei EQT und bei der osteueropäischen Private-Equity-Gesellschaft Penta Investments tätig. Er war mit seinem Team gesellschaftsrechtlich für die Due Diligence und das Share Purchase Agreement verantwortlich, die Tax Due Diligence übernahm Flick Gocke Schaumburg.

Winfried Carli

Winfried Carli

CMS kam bei diesem Secondary-Deal vor allem für die verkaufende Afinum ins Spiel. Der Münchner CMS-Partner Thurn arbeitet schon lange für die Beteiligungsgesellschaft. Er deckte mit seinem Team auch viele Themen für das aktuelle Management ab, das rückbeteiligt wurde. Mit Thurns Team erwarb Afinum beispielsweise auch den Taschen- und Stirnlampenhersteller Ledlenser im vergangenen Jahr. 

Auch Shearman & Sterling war schon früher auf Bankenseite in Afinum-Transaktionen involviert: Ihr Partner Dr. Matthias Weissinger prüfte beispielsweise auch die Verträge zum Ledlenser-Investment und Partner Carli hatte 2017 die Kredit- und Sicherheitenvereinbarungen zum IT-Dienstleister Garz & Fricke auf dem Tisch.

Notariell beurkundet wurde der Anteilsverkauf an Avantgarde nach JUVE-Recherchen von Prof. Dr. Hartmut Wicke bei Wicke & Herrler. Die Liganova-Transaktion besiegelte Dr. Benedikt Pfisterer von Pfisterer & Döbereiner. (Sonja Behrens)

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