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Unternehmensbewertungen sind im Wirtschaftsrecht selten nur Excel – sie entscheiden über Kaufpreis, Abfindung und Angemessenheit und werden schnell zum juristischen Risikofaktor. Der Beitrag zeigt, wo Bewertungen in M&A, bei Gesellschafterwechseln oder Umwandlungen typischerweise „kippen“: Stichtag und Cut-off, Planungsrechnungen, Sonderwerte, Synergien und vor allem die Vertragsmechanik (Net Debt, Working Capital, Earn-out, Locked Box). Außerdem ordnet er gängige Bewertungsmodelle (DCF/Ertragswert, Multiples, Substanzwert) aus rechtlicher Sicht ein und erklärt, wie sich Bewertungsfragen streitfest in Verträge übersetzen lassen – mit klaren Definitionen, Datenbasis, Mitwirkungspflichten und belastbaren Entscheidungsmechanismen. Fazit: Rechtssicherheit entsteht nicht durch die schönste Bewertung, sondern durch präzise Sprache, saubere Dokumentation und robuste Vertragsarchitektur.

von (MTR Legal Rechtsanwälte)

What’s new and what are the main regulatory hurdles for VC, PE and M&A - three key takeaways: (1) Geopolitical developments, fiscal stability, EU industrial policy and NATO/NATO-adjacent accelerators are driving deal flow in the German defense sector in autumn 2025. (2) Investments in German companies active in the defense sector or those involved in dual-use goods, items that can be used for both civilian and military applications, are subject to stringent regulatory oversight. This is to ensure national security and compliance with international laws. (3) Both domestic and foreign investors face an increasingly complex legal landscape. Foreign investors may be subject to intense scrutiny under the German foreign direct investment regime.

von (Dechert LLP)

Key Takeaways: (1) Investing in German companies active in the defense sector or those involved in dual-use goods (items that can be used for both civilian and military applications) is subject to stringent regulatory oversight. This is to ensure national security and compliance with international obligations. (2) Both German and foreign investors must navigate a complex legal landscape to participate in these sectors. Non-EU/EFTA-investors are further subject to foreign direct investment (FDI) control, which may result in a refusal of their (direct or indirect via a fund) investment in a German company active in the defense or dual-use sector. (3) The establishment of specialized (private equity / venture capital) funds open only for investors domiciled in the EU/EFTA opens up new opportunities for investments in companies active in the defense / dual-use sector in Germany, preventing the risk of the proposed investment being prohibited due to FDI regulations. (4) Careful structuring of the funds is crucial in order to be able to operate successfully in this market in the long term and in accordance with the legal requirements.

von (Dechert LLP)

Mit Urteil vom 19. März 2025 (10 AZR 67/24) hat das Bundesarbeitsgericht (BAG) seine bisherige Rechtsprechung zu virtuellen Optionsrechten geändert. Virtuelle Options-rechte sind ein beliebtes Instrument zur Mitarbeiterbindung und -motivation, insbesondere bei technologieorientierten Unternehmen und Start-ups. Sie ermöglichen Beschäftigten, am wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens teilzuhaben, ohne dass den Mitarbeitern Aktien übertragen werden. Die Entscheidung des BAG schafft Klarheit zur rechtlichen Behandlung dieser Vergütungsform und hat weitreichende Auswirkungen auf deren Gestaltung.

von (Hogan Lovells)

Die rechtspolitische Landschaft in Deutschland unterliegt im Zuge der globalen Klimakrise einem signifikanten Strukturwandel. Der folgende Beitrag gibt anhand aktueller Fälle einen systematischen Überblick über die derzeitigen Entwicklungslinien im Bereich „ESG“-Compliance sowie ESG bzw. Climate Litigation und legt dabei ein besonderes Augenmerk auf die sich daraus ergebenden prozessrechtlichen Implikationen für Unternehmen und deren Leitungsorgane.

von (Hogan Lovells)

Ist der bloße Kontrollverlust ein immaterieller Schaden? Zwar hatte der EuGH bereits im Dezember 2023 entschieden, dass auch ein kurzzeitiger Verlust der Hoheit über Daten durch Veröffentlichung im Internet zu einen immateriellen Schaden führen kann (EuGH, Urt. v. 14.12.2023 – C-456/22) und dass auch keine konkrete missbräuchliche Verwendung der Daten durch den Kontrollverlust erforderlich ist (EuGH, Urt. v. 14.12.2023 – C-340/21), dennoch ist nach wie vor umstritten, ob bereits der bloße Kontrollverlust einen immateriellen Schaden darstellt oder ob durch den Kontrollverlust lediglich ein weiter Schaden verursacht wird, wie z.B. die Sorge vor einem Datenmissbrauch. Im Oktober 2024 stellte der EuGH aber fest, dass bei einem Kontrollverlust der Nachweis zusätzlicher spürbarer negativer Folgen nicht erfordert ist (EuGH, Urt. v. 04.10.2024 – C 200/23).

von (HEUSSEN Rechtsanwaltsgesellschaft mbH)

Im digitalen Zeitalter stehen Kanzleien und Unternehmen vor der Herausforderung, komplexe Datenlandschaften effizient zu navigieren. Der Artikel beleuchtet, wie kanalübergreifende Kommunikation, von E-Mails bis hin zu Messaging-Apps, die Ermittlungen beeinflusst und welche innovativen Ansätze zur Aufdeckung von Compliance-Verstößen und Kartellverfahren beitragen. Entdecken Sie praxisnahe Use Cases und einen Ausblick auf zukünftige Trends, die die eDiscovery-Landschaft prägen werden.

von (EY GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft)

Seit Oktober 2023 stellt das VDuG qualifizierten Einrichtungen mit der Abhilfeklage ein Instrument zur Verfügung, um insbesondere Zahlungsansprüche für Verbraucher kollektiv durchzusetzen. Anderthalb Jahre nach Inkrafttreten bleibt ihre praktische Relevanz indes überschaubar: Im Verbandsklageregister sind bislang nur sieben Abhilfeklagen eingetragen. Sie richten sich gegen Anbieter aus den Bereichen der Energieversorgung, Telekommunikation sowie Streamingbranche, insbesondere wegen Preiserhöhungen und vermeintlich intransparenter Vertragsbedingungen. Urteile sind bisher keine ergangen. Im Vergleich zu den bestehenden Möglichkeiten der kollektiven Rechtsdurchsetzung, etwa den Unterlassungsklagen nach dem UKlaG und UWG, sowie laufenden Masseklageverfahren alter Schule, fällt die Zahl der Abhilfeklagen (noch) nicht wirklich ins Gewicht.

von (White & Case LLP)

Die europäische Entgelttransparenzrichtlinie (EntgTranspRL) ist bereits am 6. Juni 2023 in Kraft getreten. Die Umsetzung der neuen Transparenzvorgaben dürfte in den Unternehmen einige Zeit und Mittel beanspruchen. Den Unternehmen wird daher empfohlen, sich so früh wie möglich über die neuen Vorgaben und die wichtigsten Verpflichtungen zu informieren.

von (Hogan Lovells)

Die rasante Entwicklung von KI bringt nicht nur Fortschritt, sondern auch komplexe Rechtsfragen mit sich: Wer haftet, wenn KI-Systeme Schäden verursachen? Angesichts der wachsenden Bedeutung solcher Fälle stehen Unternehmen vor der Herausforderung, sich auf mögliche Haftungsrisiken vorzubereiten. Welche Schritte können Unternehmen mit Blick auf das geltende Zivilrecht und aktuelle EU-Gesetzgebungsverfahren ergreifen, um Haftungsrisiken zu minimieren?

von (Hogan Lovells)

Funktionierende Logistikprozesse sind für den Unternehmenserfolg von entscheidender Bedeutung. Gesellschaftliche Entwicklungen und weltpolitische Geschehnisse fordern die Logistik immer wieder neu heraus. Eine immer höhere Effizienz und Flexibilität der Lieferketten ist gefordert. Hinzu kommen weitreichende regulatorische Vorgaben. All das hat Auswirkungen auf die Themen, mit denen sich die Rechtsabteilungen sowohl des Logistikeinkaufs als auch der Logistikdienstleister derzeit auseinandersetzen müssen.

von (Luther Rechtsanwaltsgesellschaft mbH)

+++ Schiedsklauseln für erfolgreiche Asiengeschäfte +++ China ist nicht länger der unangefochtene Produktionsstandort für Unternehmen, die in Asien produzieren möchten. Die von der Regierung verfolgte Zero-Covid-Politik hat zu massiven Störungen in den Lieferketten geführt, da Shanghai, der größte Seehafen der Welt, monatelang geschlossen war. Hinzu kommen rechtliche und ethische Probleme wie die Nichteinhaltung von Umweltstandards und Menschenrechtsverletzungen, die europäische Sanktionen und Gegenmaßnahmen Chinas zur Folge hatten. Da eine Eskalation des Konflikts mit Taiwan zu weiteren Spannungen führen dürfte, sieht die Zukunft nicht weniger problematisch aus.

von (Luther Rechtsanwaltsgesellschaft mbH)

Der Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) bietet enorme Chancen für Effizienzsteigerungen. Der aktuelle Entwurf für eine Künstliche-Intelligenz-Verordnung (KI VO-E) der EU sieht allerdings ein breites Pflichtenprogramm für den Einsatz von KI vor.

von (Luther Rechtsanwaltsgesellschaft mbH)