Fashion-IPO

About You macht sich mit Sullivan und Skadden hübsch fürs Parkett

Der nächste Börsenaspirant steht in den Startlöchern: Der Online-Modehändler About You will bis Ende Juni an die Frankfurter Börse gehen. Mit dem IPO strebt das Unternehmen einen Bruttoemissionserlös von mindestens 600 Millionen Euro an.

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Carsten Berrar
Carsten Berrar

Geplant ist eine Privatplatzierung neuer Aktien aus einer Kapitalerhöhung sowie von Anteilen bestehender Gesellschafter. Ein Großteil des Erlöses soll in den Ausbau des Geschäfts gesteckt werden. Zu den bestehenden Aktionären gehört auch der Hamburger Versandhandelsriese Otto.

Mit dem IPO von About You setzt sich die erfreuliche Entwicklung der Börsenneuzugänge 2021 fort: Zuvor waren bereits der Linux-Software-Anbieter Suse, der Getriebehersteller hGears, die Vodafone-Funkturmsparte Vantage Towers sowie der Online-Gebrauchtwagenhändler Auto1 und das Elektronikunternehmen Katek in Frankfurt gelistet worden. Lediglich der Online-Neuwagenhändler MeinAuto brach seien Börsengang ab. 

About You wurde 2014 als Tochter der Otto Group gegründet und ist derzeit in 23 europäischen Märkten vertreten. Im Geschäftsjahr 2020/2021 hatte das Unternehmen erstmals einen Umsatz von mehr als einer Milliarde Euro erwirtschaftet. Dennoch schreibt es weiter einen operativen Verlust. So hat sich die Marge des bereinigten operativen Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) zwar von minus neun auf minus drei Prozent verbessert, bleibt aber noch negativ.

Berater About You
Sullivan & Cromwell (Frankfurt): Dr. Carsten Berrar, Krystian Czerniecki; Associates: Daniel Kornack, Isabelle de Lange, Dr. Jill Catherine Pohlmann (alle Kapitalmarktrecht)
Inhouse Recht (Hamburg): Jan Murmann (Head of Legal Commercial & Compliance), Dr. Thomas Müller (Head of Legal Intellectual Property & Data Compliance)

Berater Otto und About You
Milbank (München): Dr. Norbert Rieger, Dr. Christoph Rothenfußer, Dr. Sebastian Heim, Dr. Ulrike Friese-Dormann (alle Corporate/M&A), Dr. Rolf Füger (Steuern), Dr. Alexander Rinne (Kartellrecht); Associates: Dr. Sebastian Reiner-Pechtl, Dr. Pascal Härdtner, Josef Wittmann, Manuel Bogenreuther, Maximilian Pechtl, Dr. Christina Beck (alle Corporate/M&A), Dr. Moritz Philipp (Steuern), Dr. Nils Bremer (Kartellrecht)
Inhouse Recht (Otto; Hamburg): Peter Krohn (VP M&A), Dr. Steffen Jaeniche (Group General Counsel), Gerrit Herlyn (Corporate), Dr. Olivier Gänswein (Kartellrecht), Fabian Kunick, Andreas Krüger (beide M&A)

Berater Management About You
Flick Gocke Schaumburg (Berlin): Dr. Florian Kutt (Tax), Dr. Irka Zöllter-Petzoldt (Aktien- und Kapitalmarktrecht), Mathias Bülow (Private Equity/M&A)

Berater Heartland
Hengeler Mueller (Düsseldorf): Dr. Andreas Austmann, Dr. Georg Seyfarth; Associates: Christian Wienke, Dr. David Annussek (alle Corporate)

Stephan Hutter
Stephan Hutter

Berater Banken
Skadden Arps Slate Meagher & Flom (Frankfurt): Dr. Stephan Hutter (Federführung), Caspar Schmelzer (beide Kapitalmarktrecht), Dr. Johannes Frey (Steuerrecht); Associates: Lukas Greilich, Sebastian Burgis (beide Kapitalmarktrecht), Dr. Frank-M. Schwarz (Steuerrecht)

Berater SevenVentures
Poellath (München): Otto Haberstock (M&A/Private Equity), Dr. Eva Nase; Associate: Stefanie Jahn (beide Corporate/Kapitalmarktrecht)

Hintergrund: Alle Berater sind aus dem Markt bekannt.

Sullivan und Milbank arbeiten regelmäßig bei Kapitalmarkttransaktionen zusammen, so etwa bei den Börsengängen von Auto1 vor einigen Monaten, PharmaSGP 2020 oder Dermapharm 2018. Milbank übernimmt dabei gesellschafts- und steuerrechtliche Fragen, während sich Sullivan auf das Kapitalmarktrecht konzentriert. Sullivan gehört im Eigenkapitalmarktrecht zur Marktspitze und wird bei hochvolumigen Emissionen von Banken wie Unternehmen gerne mandatiert. Milbank berät die Otto Group regelmäßig, so auch beim Einstieg der dänischen Beteiligungsgesellschaft Heartland in About You 2018. Hengeler Mueller beriet damals den Investor Accel Partners.

Skadden ist bei hochkarätigen Börsengängen eine der gefragtesten Adressen im Land, was insbesondere am langen Track Record von Praxischef Hutter liegt. Zuletzt setzten etwa die Banken beim IPO von Vantage Towers auf ein Team unter seiner Leitung.

About You hat außerdem kürzlich seine Zusammenarbeit mit dem Modelabel des Models Lena Gercke offiziell besiegelt und mit ihr gemeinsam die LeGer GmbH gegründet. Dabei wurde About You von Renzenbrink & Partner beraten. Soweit bekannt konnte sich die Kanzlei auch in einem Pitch für die laufende kapitalmarktrechtliche Beratung von About You durchsetzen. (Claudia Otto; mit Material von dpa)

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