Das deutsche Portfolio gewerblicher Immobilienfinanzierungen (CRE) besteht vor allem aus notleidenden Krediten. Laut Commerzbank reduziert sich durch den Verkauf ihr inländisches CRE-Schwarzbuch um 40 Prozent. Das europäische Portfolio erstreckt sich über die Länder Belgien, Dänemark, Finnland, Luxemburg, Niederlande, Österreich, Rumänien, Schweden, Schweiz, Slowakei, Tschechien, Türkei, Ungarn und Zypern. Es enthält sowohl Problemkredite als auch nicht notleidende Kredite.
Mit dem Paketverkauf kommt die Commerzbank der Vorgabe der EU-Kommission ein Stück näher, das Geschäft des Staats- und Immobilienfinanzierers Eurohypo abzuwickeln. Die verkauften Portfolios machen rund 17 Prozent der gesamten noch im Segment Non-Core Asset (NCA) verbliebenen gewerblichen Immobilienfinanzierungskredite in Höhe von 17,5 Milliarden Euro aus.
Berater Hypothekenbank Frankfurt
Verkauf an JP Morgan und Lone Star
Allen & Overy (Frankfurt): Peter Hoegen (Bank- und Finanzrecht), Dr. Jochen Scheel (beide Federführung; Immobilienrecht), Dr. Stefan Henkelmann (Kapitalmarktrecht), Dr. Asmus Mihm (Steuerrecht), Dr. Ellen Braun (Kartellrecht; Hamburg), Tobias Neufeld (Arbeitsrecht; Düsseldorf), Jens Nollmann (Kapitalmarktrecht), Dr. Christian Hilmes (Immobilienrecht; Hamburg); Associates: Florian Ziegler, Fatih Coskun (beide Bank- und Finanzrecht), Dr. René Galle (Kartellrecht; Hamburg), Kai Gassert (Immobilienrecht), Lennart Lautenschlager, Dr. Dietmar Schubert, Christopher Kranz (alle Bank- und Finanzrecht), Katharina Kashishian (Steuerrecht)
Kromann Reumert (Kopenhagen): Kim Rasmussen, Søren Andreasen
Krogerus (Helsinki): Päivi Toivari
Binder Grösswang (Wien): Stefan Tiefenthaler
Cederquist (Stockholm): Svante Hultqvist
Niederer Kraft & Frey (Zürich): Andreas Vögeli
Harneys (Limassol): Pavlos Aristodemou, Nancy Erotocritou
Inhouse Recht (Frankfurt): Philipp Weber, Marion Lorenz, Kai Klüter
Verkauf an Oaktree
Ashurst (Frankfurt): Dr. Stephan Kock (Finance), Lars Jessen (Corporate), Petra Fendt (Finance; alle Federführung), Dr. Tobias Krug (Derivate/Strukturierte Produkte), Heiko Penndorf (Steuerrecht), Ute Zinsmeister (Kartellrecht), Mark Edwards (Finance), Nick Cheshire, Isabelle Lentz (beide Corporate; alle drei London), Kim Desmarais (Finance; New York), Nicolas Deuerling (Immobilienrecht), Dr. Anna-Katharina Lohbeck (Datenschutzrecht), Shannon Dunstan (London), Michael Miran (New York); Associates: Ralph-Tobias Rodrian (alle Finance), Alexandra Heitmann (Derivate/Strukturierte Produkte), Dr. Ian Maywald, Dr. Caroline Fenck, Holger Mlynek (alle Corporate), Julius Heusgen (Corporate; München), Matthias Rüdt von Collenberg (Immobilienrecht), Dr. Maria Held (Kartellrecht; München), Francoise Haralamb (Luxemburg), Kate Doody (beide Corporate)
Dillon Eustace (Dublin): Conor Houlihan
Carey Olsen (Guernsey): Ben Morgan; Associate: Alistair Russel
Inhouse Recht (Frankfurt): Kai Klüter (Legal Counsel), Detlef Henning, Daniela Fricke
Berater Oaktree
Grub Brugger & Partner (Frankfurt): Dr. Hans Schenk (Federführung; M&A), Dennis Lang (Mietrecht); Associates: Philipp Nuber, Silke Schaefer, Dr. Christiane Wahlers
Hengeler Mueller (Frankfurt): Dr. Frank Burmeister (M&A/immobilienrecht), Dr. Nikolaus Vieten (M&A/Finanzierung), Dr. Markus Röhrig (Kartellrecht; Brüssel), Martin Peters (Derivate); Associate: Dr. Christina Wolf (Kartellrecht; Brüssel)
Berater JP Morgan
Freshfields Bruckhaus Deringer: Jeffrey Rubinoff (London), Dr. Michael Josenhans (beide Federführung; beide Finance), Dr. Alexander Glos (Aufsichtsrecht; beide Frankfurt); Associate: Dr. Stephan Werner (Immobilienrecht; München) – aus dem Markt bekannt
Berater Lone Star
DLA Piper: Dr. Konrad Rohde (Steuerrecht; Frankfurt), Dr. Dietmar Schulz (Restrukturierung; München; beide Federführung) – aus dem Markt bekannt
Hintergrund: Ashurst gehört zu den langjährigen Beraterinnen der Commerzbank. Der Frankfurter Bankrechts-Partner Kock stand beispielsweise 2013 aufseiten der Hypothekenbank, als diese ein britisches Immobilienkreditpaket im Wert von fünf Milliarden Euro losschlug. Zu den Käufern gehörte damals ebenfalls Lone Star, zudem übernahm die Großbank Wells Fargo & Company einen Teil der Kredite. Ashurst war bei der jetzigen Transaktion mit der Beratung der Hypothekenbank beim Verkauf des 700-Millionen-Euro-Darlehenspakets betraut. Beim Verkauf des 2,2-Milliarden-Euro-Darlehenspakets stand Allen & Overy der Hypothekenbank zur Seite. Neben Allen & Overy-Teams aus London, Brüssel, Prag, Paris, Budapest, Mailand, Luxemburg, Amsterdam, Bukarest, Bratislava und Istanbul zog die Sozietät für die Transaktion weitere Partnerkanzleien hinzu.
Finanzinvestor Oaktree arbeitet in Deutschland mit einer Reihe von Kanzleien zusammen. Hengeler war 2013 für den Kompressoren-Hersteller Fusheng tätig geworden, der zum Oaktree-Portfolio gehört, und begleitete OCM, ein zu Oaktree gehörendes Immobilienunternehmen aus Köln bei der Verschmelzung mit der Prime Office REIT-AG. Beim aktuellen Deal übernahm Hengeler die Transaktionsdokumentation und arbeitete mit Grub Brugger zusammen, die die Due Diligence besetzten. Bereits in der Vergangenheit arbeitete Grub-Partner Schenk bei NPL-Transaktionen mit Hengeler-Anwälten zusammen, etwa 2006, aufseiten der Deutschen Bank, als diese von der Deutschen Genossenschafts-Hypothekenbank (DG Hyp) ein Immobilienkredit-Portfolio mit einem Volumen von rund 424 Millionen Euro erwarb. Grub setzte nun wiederum extern auf den damals zum Grub-Team gehörenden Wellensiek-Counsel Christopher Chardon, der von 2006 bis 2009 bei Grub tätig war.
Freshfields berät JP Morgan ebenfalls regelmäßig. So hat die Kanzlei die Bank bereits im vergangenen Jahr beim Abbau von Problemkrediten beraten: JP Morgan und Lone Star übernahmen ein 4,4 Milliarden Euro schweres Portfolio der Hypothekenbank Frankfurt aus Spanien und Portugal. Auch damals beriet ein Team um die Partner Rubinoff, Josenhans und Glos.
Beim aktuellen Milliarden-Deal zog Lone Star DLA Piper für die Koordinierung der Due Diligence sowie die Planung und den Aufbau der Steuerstruktur mit einem Team rund um den Steuerpartner Rohde zurate: Rohde war 2013 von der damaligen Kanzlei Berger Steck & Kollegen zu DLA gekommen. Sein Team verstärkte er zum Juli mit einem neuen Counsel: Dr. Raimund Behnes (39) wird vor allem bei Unternehmenskäufen, Reorganisationen und Finanzierung sowie im Konzernsteuerrecht beraten und kommt aus dem Berliner Büro von KPMG Law.
Ansonsten unterhält Lone Star enge Beziehungen zu Weil Gotshal & Manges sowie Mayer Brown. Vor allem Mayer Brown-Partner Dr. Jörg Wulfken, der im Juni zu PwC Legal wechselte, stand oft aufseiten von Lone Star, unter anderem begleitete ein Team unter seiner Führung den Investor beim Kauf der Düsselhyp.
