Der saudische Chemiekonzern Sabic verkauft im Rahmen zweier Transaktionen sein europäisches Petrochemiegeschäft an Aequita sowie den Geschäftsbereich technischer Thermoplaste in Europa und Amerika an Mutares. Die beiden Münchener Investoren übernehmen damit Werke und Anlagen, die zusammen einen Umsatz von rund 6 Milliarden US-Dollar erwirtschaften.
Die Transaktion umfasst bei Aequita vier Produktionsstätten in Großbritannien, den Niederlanden, Deutschland und Belgien mit rund 1.900 Mitarbeitenden. Mutares übernimmt die internationale Plattform für technische Thermoplaste mit rund 2.900 Beschäftigten und Produktionsstandorten in Nord- und Südamerika sowie Europa. Beide Erwerbe sind Teil eines Rückzugs von Sabic aus dem europäischen Markt und stehen noch unter dem Vorbehalt der üblichen Genehmigungen.
Größter Einzeldeal in der Geschichte von Mutares
Sabic hatte bereits im Jahr 2025 angekündigt, sich aus dem europäischen Markt zurückzuziehen und den Fokus auf die Märkte am Persischen Golf und in Asien zu legen. Angesichts schwacher Nachfrage und hoher Energiepreise in Europa war absehbar, dass industrielle Käufer für die Anlagen fehlen würden. Finanzinvestoren und Restrukturierungsspezialisten wie Aequita und Mutares haben die Gelegenheit genutzt, um ihre Position in der europäischen Chemiebranche auszubauen.
Aequita hat im vergangenen Jahr bereits vier Werke von LyondellBasell übernommen und führt die neu erworbenen Sabic-Anlagen mit diesen organisatorisch und operativ zusammen. Der Erwerb der technischen Thermoplaste von Sabic ist für Mutares die bisher größte Einzeltransaktion und dient dem Aufbau eines neuen Segments Chemicals & Materials.
Die Berater im Überblick:
Berater Aequita
Noerr: Dr. Christoph Thiermann (Private Equity; München), Dr. Jan-Philipp Meier (M&A; Hamburg; beide Federführung), Dr. Benjamin Jahn (Arbeitsrecht), Christian Mayer (Energy & Infrastructure), Dr. Christoph Rieken (IP); Dr. Fabian Badtke (Frankfurt), Dr. Jens Peter Schmidt (Brüssel; beide Kartellrecht), Dr. Maximilian Ohrloff (Compliance; Düsseldorf), Dr. Torsten Kraul (IT-Recht; Berlin), Dr. Felix Muhl (Vertriebsrecht; Hamburg), Patrick Neidinger (IT-Recht), Valentina Nieß, Katja Steinthaler (beide IP), Manuel Lomb (Real Estate); Julian Monschke (IT-Recht; Frankfurt), Michaela Athmer (Vertriebsrecht; Hamburg), Hendrik Schlutt (Regulatory; Berlin); Associates: Ludwig Niller (Private Equity), Stefanie Gschossmann (Kartellrecht), Caroline Berger (Arbeitsrecht), Elena Marks (Energy & Infrastructure); Sven Betzendörfer, Nigina Zahedi (beide Kartellrecht; beide Brüssel), Zoe Flöer (Compliance; Düsseldorf), Dr. Marvin Bartels (IT-Recht; Berlin), Dr. Kevin-Roni Deger (Vertriebsrecht; Hamburg)
Berater Mutares
Willkie Farr & Gallagher (Frankfurt): Dr. Kamyar Abrar (Federführung), Georg Linde (beide Corporate), Simon Weiss (Capital Markets), Esther Chang (Corporate; Chicago), Dr. Florian Dendl (Corporate; München), Ryan Giggs (Corporate; Houston), Hamesh Khatkar (Corporate; London), Yaniv Maman (Steuerrecht; Houston), Genevieve Dorment (IP), Isabel Duman (Executive Compensation & Employee Benefits; beide New York), Sebastian Brenner (Corporate), William Thomas (Environment, Health & Safety; Washington), Lauren Sawyer (Executive Compensation & Employee Benefits), Elana King (Real Estate; beide New York); Associates: Nils Bock, Leota Walter (beide Corporate), Dr. Philipp Steinhausen (Finance), Qingping Zheng (Corporate; Chicago), Katerina Ganasoulis, Claudia Garrote Fernandez (beide Corporate; beide Houston), Anna Jackson-Smith, Nicola White (beide Corporate; beide London), Dr. Florian Kalbfleisch, Michael Wiesner, Dr. Zeno Wirtz (alle Corporate; alle München), Brannock Furey (Corporate; New York), Gianluca Darena (Steuerrecht; New York), Kari Prochaska (London), Alexandra Barczak (Washington; beide Communications, Media & Privacy), Laurin Havlik (Compliance; München), Nicole Franki (Executive Compensation & Employee Benefits; New York), Taaj Reaves (IP; Chicago), Yoon Jung (IP; New York), Cara Hunt, Nadia Raynes (beide Litigation; beide New York), Victoria Quilty, Andrew Nesmith, Leah Gold (alle Real Estate; alle New York)
KNPZ Rechtsanwälte: Dr. Kai-Uwe Plath, Matthias Struck (beide IP)
Oppenhoff & Partner: Dr. Carsten Bormann; Associate: Julian Spruytenburg (beide Öffentliches Recht)
Luther (München): Dr. Sebastian Janka; Associates: Alexandra Gebauer (Frankfurt), Sabrina Aurnhammer (alle Kartellrecht)
Linklaters (Brüssel): Ina Lunneryd (Kartellrecht und FSR)
Machado Meyer (Brasilien): Ana Bátia Glenk, Isabela Martins Soares (alle Kartellrecht)
Al Tamimi & Company (Saudi-Arabien und Marokko): Christopher Webb, Hanna Alalmai, Omar Zizi, Walid Edelaasri (alle Kartellrecht)
Basham, Ringe y Correa (Mexiko): Amílcar Peredo, León Jiménez
Moroğlu Arseven (Türkei): Dr. E. Seyfi Moroğlu, Doğa Küçükay, Yavuz Kayhan, Sena Kibar (alle Kartellrecht)
Impacta Law (Ukraine): Vyacheslav Korchev, Nataliya Kovalova
Jenner & Block (USA): Christopher Abbott, Donald Batterson, Rachel Alpert (alle Kartellrecht)
Blake, Cassels & Graydon (Kanada): Micah Wood (Kartellrecht)
Gorrissen Federspiel (Dänemark): Erik Kjær-Hansen, Mai Brodersen Chudner, Kristian Helge Straton-Andersen (alle Kartellrecht)
PedersoliGattai (Italien): Fabiana Campopiano, Letizia Sartori (alle Kartellrecht)
Gate Avocats (Frankreich), Timothée Giard, Antoine Pflieger (alle Kartellrecht)
Maverick (Niederlande): Martijn van de Hel, Saskia Stolk, Paul Breithaupt (alle Kartellrecht)
Hammarskiöld (Schweden): Sofia Falkner (Kartellrecht)
Travers Smith (UK): Nigel Seay, Ingrid Hodgskiss (alle Kartellrecht)
Loyens & Loeff (Niederländisches Recht)
Cuatrecasas (Spanisches Recht)
Mattos Filho (Brasilianisches Recht)
Pérez-Llorca Abogados (Mexikanisches Recht)
Berater Sabic (Mutares-Deal)
A&O Shearman (New York): Romain Dambre; Associates: Yuwei Liu, Roy Ji, Hannah Marshall (Dallas), James Heaney (Boston; alle M&A)
Berater Sabic (Aequita-Deal)
A&O Shearman (London): Oliver Bacon, Andrew Schoorlemmer; Associates: Sam Brooks, Jack Keleher, Magali Wade (alle M&A)
Berater Goldman Sachs (Financial Advisor Sabic für Aequita-Deal)
Sullivan & Cromwell (Frankfurt): Dr. Carsten Berrar, Stephen Kotran (New York), Dr. Peter Klormann; Asscoiate: Felix Melchior
Hintergrund: Für Willkie war es der erste große Deal an der Seite von Mutares. Die Mandatierung geht unter anderem auf gute Kontakte des Finance-Partners Simon Weiß zu Mutares zurück. In der Vergangenheit hatte der Investor bei Zukäufen etwa mit White & Case (Kauf von Mann+Hummel-Sparte 2022) oder Luther (Kauf von Rasche Umformtechnik, 2021) zusammengearbeitet.
Koordinierungsrollen für Luther und Oppenhoff
Luther spielte auch im aktuellen Sabic-Deal eine wichtige Rolle: Ein Team um den Münchner Kartellrechtler Janka koordiniert eine Armada von Local Counseln weltweit für FDI- und fusionskontrollrechtliche Anmeldungen. Janka gehört zu den Mutares-Beratern der ersten Stunde: Er hat schon vor 15 Jahren als Associate bei Noerr mit dem damals noch deutlich kleineren Investor zu tun gehabt.
Oppenhoff hat Mutares-Hauptberaterin Willkie bei der regulatorischen Due Diligence unterstützt, vor allem mit Blick auf spezielle Themen der chemischen Industrie, Nachhaltigkeits-, ESG- und Klimaschutzregulierung sowie umweltrechtliche Aspekte. An der Koordinierung der zahlreichen Local-Counsel-Workstreams in anderen Ländern war neben dem federführenden Partner Bormann auch das M&A-Team der Kanzlei beteiligt.
Noerr-Partner Thiermann kennt seine Mandantin Aequita ebenfalls bereits aus zahlreichen Deals. Auch den Kauf des Olefin- und Polyolefingeschäfts von LyondellBasell im vergangenen Sommer hatte ein Noerr-Team um Thiermann begleitet.
Doppelter A&O Shearman
In der aktuellen Doppeltransaktion mit dem Verkauf von Unternehmensteilen an Aequita (Projekt Phoenix) und Mutares (Projekt Jadeed) waren getrennte A&O Shearman-Teams aus New York und London im Einsatz.
A&O Shearman und deren Vorgängerkanzlei Allen & Overy unterhalten enge Beziehungen zur Sabic-Mehrheitseigentümerin Saudi Aramco. Bereits als diese 2015 die Kautschuksparte von Lanxess kaufte, gehörte Client-Relationship-Partner Schoorlemmer, damals noch Partner am Standort Dubai, zum Allen & Overy-Team für den Ölkonzern Saudi Aramco.
Beide Teams in der aktuellen Transaktion wurden von multidisziplinären A&O Shearman-Teams aus mehreren Ländern unterstützt, darunter die USA, Großbritannien, Deutschland, Niederlande, Spanien und Belgien.
Financial Advisor von Sabic in der Aequita-Transaktion war Goldman Sachs, in der Mutares-Transaktion war es J.P. Morgan. Als unabhängiger Financial Advisor kam Lazard hinzu. Für Accounting, Carve-Out und steuerliche Themen setzte Sabic auf KPMG.
